Na počátku letošního roku, kdy začala platit nová daňová pravidla, se
leasingu předpovídal značný úpadek. Nebankovní poskytovatelé finančních
služeb nicméně zatím žádný dramatický pokles nehlásí. Podle předsedy
představenstva České leasingové a finanční asociace (ČLFA) Martina
Kofroně členové ČLFA dokázali mírný pokles leasingu kompenzovat růstem
dalších finančních nástrojů, především pak úvěrů.
„Na počátku letošního roku začala platit nová daňová pravidla,
která mimo jiné ovlivnila i poskytování leasingu podnikatelům. Splnily
dopady těchto pravidel vaše očekávání?“
„Pokud mohu mluvit za sebe, patřím mezi ty zástupce ČLFA,
kteří nijak nepřeceňují význam daňové reformy pro podnikání
v oblasti leasingu. Domnívám se, že rozvoj leasingu a pokles či naopak
vzestup trhu závisí na celé řadě faktorů, daňový režim je pouze jedním
z nich. Tyto faktory ovlivňují rozhodování zákazníka, zda při
pořizování investice využije cizích zdrojů a jakou formu zvolí. Daně
nejsou rozhodujícím kritériem. Letos sice došlo k poklesu leasingu strojů
a dopravních prostředků, ale nemyslím si, že by to bylo hlavně kvůli
daňové reformě.“
„Co tedy bylo příčinou tohoto poklesu?“
„Myslím si, že je hned několik důvodů. Jednak stále dlouhodobě
probíhá určitý proces snižování podílu takzvaného spotřebitelského
leasingu, tedy leasingu domácností a nepodnikatelů, na celkovém trhu
spotřebitelských finančních služeb. V minulosti byl jeho podíl velmi
vysoký. Spotřebitelský leasing poměrně hodně narostl v 90. letech, kdy
leasing pokrýval retailovou poptávku, kterou v té době nebyly schopny
pokrýt banky. Ty v té době retailové úvěry prakticky nezajímaly a nebyla
tady ani dostatečná nabídka nebankovních spotřebitelských úvěrů.
Situace se dramaticky změnila po privatizacích bank a poté, co do České
republiky přišla také řada firem zaměřených speciálně na segment
spotřebitelských úvěrů. Přirozeně si ulouply díl koláče
spotřebitelského financování i na úkor leasingu.
V podnikatelské sféře jsou hlavním faktorem poklesu leasingu spíše
důvody makroekonomické. V první polovině roku razantně rostly ceny
pohonných hmot, přičemž dopravní technika je jedna z komodit, kde je
leasing velmi silně zastoupen. Ochlazení investičních aktivit je nicméně
obecné a v druhé polovině roku je dále umocněno globální finanční
krizí.“
„Jak se tedy letos zatím vyvíjí leasingový trh?“
„V první polovině roku vykázal leasingový trh oproti loňsku pokles
zhruba o 11 procent. Čísla za tři čtvrtletí pokles znovu potvrdila:
pohybujeme se nyní na úrovni 15procentního poklesu. Myslím si však, že
tento vývoj není s ohledem na celkové ekonomické prostředí nijak
dramatický. Navíc loňský rok byl pro leasing rokem rekordním, letošní
výsledky tedy srovnáváme s vysokým základem.“
Finanční krize může být hrozbou i příležitostí.
Hrozbou proto, že leasingové podnikání je náročné na úvěrové
zdroje, jejichž dostupnost se může zhoršit
„Jaký dopad na leasingový trh bude mít finanční krize, která naplno
vypukla během posledních týdnů?“
„Finanční krize může být hrozbou i příležitostí. Hrozbou proto,
že leasingové podnikání je náročné na úvěrové zdroje, jejichž
dostupnost se může zhoršit. Nelze však paušalizovat, členská základna
ČLFA je pestrá a různé společnosti tuto okolnost pocítí v různé
míře. Na straně druhé si myslím, že leasing u některých zákaznických
skupin může získat na atraktivitě. Říká se, že leasing je produkt do
špatného počasí a v situaci, kdy ekonomika startuje nebo balancuje na
hraně recese a banky jsou velmi obezřetné k poskytování úvěrů, se
projevuje síla leasingu jako velmi bezpečného, tedy i velmi dostupného
nástroje financování investic.
Je tedy možné, že v situaci, kdy podnikatelské subjekty mají horší
přístup k jiným zdrojům, se pro ně leasing stane vhodnou alternativou
obdobně – i když zřejmě v menší míře – jako v první dekádě
po sametové revoluci. V této situaci to může znamenat pro leasingové
společnosti novou příležitost.“
„Znamená to tedy, že poskytování leasingu se na rozdíl od bankovních
úvěrů nijak nezpřísnilo?“
„V této otázce nemohu hovořit za celou ČLFA či všechny její členy,
nicméně z pohledu své domovské společnosti ŠkoFIN nevidím zatím pro
zpřísňování podmínek důvod.
Je to dáno rozdílem mezi úvěrovým a leasingovým financováním.
Zatímco u úvěru je primárním faktorem osoba dlužníka, v případě
leasingu je riziko kryto obvykle financovanou komoditou. Nicméně nějaké
dílčí změny v procesu ohodnocování rizika před uzavřením leasingové
smlouvy nemohu do budoucna vyloučit.“
„Neobáváte se toho, že by v důsledku finanční krize mohl růst
počet firem, které nebudou schopny splácet své závazky?“
„Myslím, že je ještě příliš brzy na odhady, zda a jakým způsobem
finanční krize zvýší podíl klientů, kteří budou mít problém se
splácením. Osobně neočekávám nějak výrazný nárůst. Nezbývá mi než
opakovat, že leasing je z hlediska rizika méně závislý na osobě
dlužníka a více na financovaném předmětu.“
„Ovlivnila daňová reforma nějak zájem o operativní leasing?“
„Operativní leasing je segmentem, který i přes zhoršující se
podmínky zaznamenává nárůst dokonce i v tomto roce, byť jde o nárůst
velmi mírný. Názory na to, nakolik je to způsobeno daňovou reformou, se
různí. Já patřím k těm, kdo za růstem operativního leasingu vidí jiné
faktory než změnu daňového režimu finančního leasingu.
Je tedy možné, že v situaci, kdy podnikatelské subjekty mají horší
přístup k jiným zdrojům, se pro ně leasing stane vhodnou alternativou
Operativní leasing je určen pro specifický zákaznický segment a jeho
poskytování má jiný ekonomický účel, než je účel finančního
leasingu. Růst operativního leasingu tedy podle mne nesouvisí až tak
s daňovou reformou, ale spíše s tím, že se poptávka po tomto produktu
dotahuje z velmi nízkých úrovní na úroveň obvyklou ve vyspělých
ekonomikách. Také proto, že na trhu postupně přibývají subjekty, které
tuto službu využívají zejména pro svůj vozový park, přičemž
z jakýchkoli důvodů preferují bezproblémové užívání vozidel před
jejich pořízením.“
„V poslední době poměrně prud-ce klesají ceny aut. Jak se to projeví
na hospodaření leasingových firem?“
„Samozřejmě ceny automobilů jsou jedním z nejvýznamnějších
kritérií, která ovlivňují hospodaření poskytovatelů leasingu
zaměřených na tento segment. Leasingové firmy proto samozřejmě doufají,
že nižší ceny aut oživí trh s novými motorovými vozidly. Růst prodejů
by měl přirozeně příznivé účinky i na leasingový trh.“
Leasing je z hlediska rizika méně závislý na osobě dlužníka a více
na financovaném předmětu
„Dlouho platilo, že leasing se týkal především prodeje motorových
vozidel. Jak se mění v poslední době zájem o leasing dalších movitých
věcí či nemovitostí?“
„Leasing nemovitostí je jedním ze segmentů trhu, které daňová reforma
skutečně postihla. U nás je dlouhodobě na nižší úrovni, než je
evropský průměr, a to z různých důvodů. Jedním z nich je dvojí
zdanění transakce převodu nemovitostí. U movitých věcí stále
převažuje leasing motorových vozidel, respektive dopravní techniky obecně.
Významný je dále podíl strojních zařízení.“
„Registrujete v letošním roce růst zájmu o spotřebitelské
úvěry?“
„Určitě ano, je to dlouhodobý trend. V rámci statistiky naší
asociace je růst spotřebitelského úvěru v posledních letech trvalý, a
jak jsem již zmínil, nepochybně je to i na úkor spotřebitelského
finančního leasingu. To je však celkem logický vývoj. Nicméně při
hodnocení údajů o nárůstu tohoto trhu je třeba brát v úvahu relativně
nízkou základnu minulých období.“
Tomáš Johánek
