Studie KPMG

Trh fúzí a akvizic opět ožívá

Obvyklý kolotoč na trhu fúzí a akvizic se po propadu v době krize začíná znovu pomalu roztáčet. Vyplývá to z nejnovější, březnové analýzy poradenské společnosti KPMG. I když ceny podílů a celých podniků již zase rostou, v důsledku krize zatím pro investory zůstávají poměrně dostupné.

Loni se objem obchodů fúzí a akvizic v dopravním a logistickém sektoru snížil meziročně o pětinu, ve srovnání s rokem 2007 o desetinu. Experti KPMG již ovšem začínají pozorovat oživování celého segmentu. Podle Steffena Wagnera, ředitele sekce KPMG pro evropskou dopravu a logistiku, na trhu aktivně vystupují především investiční fondy. „Mají dostatek volného kapitálu, který musejí investovat. Hledají vhodné příležitosti,“ ře­kl.

Podmínky pro financování ze strany bank jsou rovněž příznivé. Banky sice kladou vyšší požadavky na podíl vlastního kapitálu investorů a zvýšily také rizikové příplatky, ale hlavní parametry nastavily tak, aby stimulovaly poptávku. „Úrokové sazby jsou stále na nízké úrovni, takže investora kombinace více zdrojů financování příliš nezatíží,“ poznamenal Steffen Wagner.

Zhodnocování podniků má pozitivní efekt v tom, že dosavadní vlastníci jsou připraveni prodávat. Steffen Wagner proto očekává, že se v průběhu letošního roku změní struktura majitelů mnoha logistických a dopravních podniků. Předpovídá především trend pokračujícího prodeje těch částí společností, jež nesouvisejí s hlavním oborem jejich podnikání. Dosud trhu vládly nucené prodeje.

n